[ 尹振國 ]——(2009-12-1) / 已閱19648次
金融創(chuàng)新是現(xiàn)代金融發(fā)展的主要特征，同時，金融創(chuàng)新在突破法律的規(guī)定中得到發(fā)展的。因此，如何控制金融創(chuàng)新中的風(fēng)險，使他不至于釀成危機，是鼓勵金融創(chuàng)新必須首先考慮的問題。
銀行在發(fā)放貸款的時候，必須嚴格貸款審核，對借貸人的還貸能力進行充分的估計；在進行新金融產(chǎn)品開發(fā)時，必須充分考慮產(chǎn)品的金融風(fēng)險。
金融風(fēng)險在很大程度上是由信息不對稱造成的。金融監(jiān)管者應(yīng)該通過立法，使金融創(chuàng)新中的風(fēng)險進行充分的披露，并隨時進行跟蹤收集數(shù)據(jù)并公布，緩解“信息不對稱”的問題，以此引導(dǎo)投資者理性投資。對違法披露和虛假披露的行為，追究法律責(zé)任。
（三）保持信用評級機構(gòu)的獨立性，防止利益沖突
在資產(chǎn)證券化的過程中，信用評級是必不可少的一個環(huán)節(jié)。在金融監(jiān)管立法的過程中，要通過法律制度的設(shè)計，使信用評級機構(gòu)保持中立的地位，減少與相關(guān)金融機構(gòu)的利益沖突，保證評級標準和評級過程的適當透明化。同時，監(jiān)管部門要對評級機構(gòu)與相關(guān)金融機構(gòu)的利益關(guān)系、評級的決策過程進行嚴格的監(jiān)督。
（四）強化金融機構(gòu)審慎經(jīng)營的法律要求
次貸危機的一個重要的原因在于金融機構(gòu)自身經(jīng)營的不審慎。銀行為了逐利，不惜降低放貸要求，參與高風(fēng)險金融產(chǎn)品的投資，這些不審慎的經(jīng)營行為導(dǎo)致了危機的發(fā)生，造成了巨大的損失。我國目前正處于房地產(chǎn)價格上漲時期，少數(shù)銀行為爭奪房貸，往往放松必要的評估和管理，埋下了較大的風(fēng)險隱患。2009年上半年，我國銀行投放信貸7.37萬億，這個數(shù)字是建國以來全年所沒有的�！霸谛刨J狂潮下，大量的錢追逐有限的項目，銀行要想拿到項目就不得不在談判桌上讓人三分¬——許多優(yōu)質(zhì)客戶利率普遍下浮10%、個人房貸客戶利率也打折到了7這折。7月17日，在銀監(jiān)會2009年第三次經(jīng)濟金融形勢通報會上，主席劉明康明確表示，貸款高速投放積聚的風(fēng)險在增加，銀行業(yè)金融機構(gòu)經(jīng)營活動中的不審慎行為和沖動放貸、粗放經(jīng)營的傾向有所抬頭�！盵6] 雖然說中國目前還沒有出現(xiàn)大規(guī)模的貸款違約的情況，但是，不斷上揚的通貨膨脹可能迫使央行提高貸款利率；不斷提高利率，可能會使借貸者交不起利息而違約，從而引發(fā)金融危機。
因此，建議修改《商業(yè)銀行法》，強化對銀行審慎經(jīng)營的要求，提高銀行風(fēng)險管理能力。監(jiān)管機構(gòu)要對銀行信貸進行嚴格監(jiān)管，嚴格保證銀行首付政策的執(zhí)行，防止出現(xiàn)放寬信貸標準、零首付、虛假按揭現(xiàn)象的發(fā)生。
（五）加快居民信用法律體系建設(shè)
美國居民信用體系比較健全，不同信用水平的自然人和法人的融資成本是不一樣的。美國次級貸款市場主要是為信用較低的群體設(shè)置的。這種制度性的分隔就是在不同信用風(fēng)險的資產(chǎn)之間設(shè)置一道防火墻，一定程度上起到了奉獻過濾的作用。同時，為滿足不同信用登記的投資者的需要，美國推出了很多信貸品種，如固定個人貸款、浮動貸款等。而我國的個人信用體系（只有銀行有個人信用記錄）還沒有建立起來，金融產(chǎn)品的開發(fā)并沒有與信用級別聯(lián)系在一起，因此就容易出現(xiàn)問題。建議建立國家統(tǒng)一的信用體系法律法規(guī)，逐步建立起統(tǒng)一的信用體系，明確負責(zé)部門，明確信息收集的范圍。完善的信用體系有利于信貸市場上在不同的金融產(chǎn)品和服務(wù)間設(shè)置不同的風(fēng)險隔離帶，降低金融風(fēng)險傳導(dǎo)性。
（六）加強對經(jīng)營貨幣的非吸收存款類放貸機構(gòu)的監(jiān)管
傳統(tǒng)上非吸收存款類房貸機構(gòu)所受監(jiān)管非常寬松。然而資產(chǎn)證券化可以打通貸款與證券市場、貨幣市場，非傳統(tǒng)放貸人與銀行、保險、證券機構(gòu)之間的聯(lián)系，并通過資產(chǎn)證券化的鏈條將風(fēng)險傳遞給各方。香港的《放債人條例》、南非的《高利貸豁免法》，都是將非傳統(tǒng)放貸人包括民間借貸納入有效管理體系的很好例證。因此，建議盡快出臺我國的《放貸人條例》。將非傳統(tǒng)放貸人納入監(jiān)管之下，盡快實現(xiàn)民間借貸的合法化，這也是推動我國信用體系走向成熟的明智之舉。
參考文獻:
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[2][美]阿列克斯﹒施瓦滋：《美國的住房政策》，黃瑛譯，中信出版社2008年版。
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