[ 桂浩明 ]——(2011-1-17) / 已閱5908次
房產(chǎn)稅只為政府培育稅源而與控調(diào)房?jī)r(jià)關(guān)系不大
桂浩明
曾幾何時(shí)，房地產(chǎn)調(diào)控政策不斷出臺(tái)，并且有一些人士強(qiáng)烈建議征收房產(chǎn)稅，還將此舉比喻為各種調(diào)控手段中的“核武器”。應(yīng)該說(shuō)，一段時(shí)間來(lái)盡管房產(chǎn)稅沒(méi)有正式開(kāi)征，但其對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)影響的確很大，也是導(dǎo)致股市中房地產(chǎn)板塊疲弱不堪的重要原因。
今年，從相關(guān)報(bào)道來(lái)看，似乎征收房產(chǎn)稅已經(jīng)快要水到渠成了，有的媒體更是還出現(xiàn)了有關(guān)具體征收時(shí)間與稅率的報(bào)道。不過(guò)，也就在這個(gè)時(shí)候，房地產(chǎn)市場(chǎng)卻沒(méi)有因此而大跌，相反還表現(xiàn)出逆勢(shì)放量并有所上漲的格局。對(duì)房地產(chǎn)政策反應(yīng)十分敏感的房地產(chǎn)股票，此間也一反前期的弱勢(shì)，漸次上漲。這也就是說(shuō)，當(dāng)房產(chǎn)稅這個(gè)“核武器”將要爆炸之際，市場(chǎng)卻變得十分坦然，并不太把它當(dāng)會(huì)事情。
原因何在？媒體有關(guān)重慶獲準(zhǔn)將征收高檔商品房房產(chǎn)稅的報(bào)道，為此提供了答案。既然是向高檔商品房征收房產(chǎn)稅，那么也就意味著不會(huì)向中低檔商品房征稅。而且根據(jù)常識(shí)，高檔商品房在所有商品房中所占的比重，應(yīng)該是很有限的。因?yàn)槿藗儾豢赡芟胂�，在中�?guó)的中西部地區(qū)的商品房大多是高檔的。這樣一來(lái)，征收范圍自然很小，理論上也就只是對(duì)那些買(mǎi)得起高檔商品房的富裕階層征稅。征稅的目的看上去也就變成了調(diào)節(jié)社會(huì)貧富差距，為政府增加一個(gè)新的財(cái)政收入來(lái)源。
至于說(shuō)現(xiàn)在開(kāi)征房產(chǎn)稅目的是抑制房?jī)r(jià)上漲，看起來(lái)一點(diǎn)不現(xiàn)實(shí)。道理很簡(jiǎn)單，老百姓買(mǎi)不起房，不是因?yàn)楦邫n商品房太貴(任何社會(huì)都不可能做到人人都買(mǎi)得起高檔商品房)，而是因?yàn)槠胀ㄉ唐贩恳蔡F。既然普通商品房不征稅，那么擁有這些房產(chǎn)的人自然也不會(huì)增加保有成本，這怎么可能會(huì)對(duì)房?jī)r(jià)構(gòu)成打擊呢？這里暫且不去討論對(duì)高檔商品房征收房產(chǎn)稅的問(wèn)題，只是想說(shuō)明一點(diǎn)，就是如果對(duì)高檔商品房征收房產(chǎn)稅也算是調(diào)控房地產(chǎn)的措施的話(huà)，那么這個(gè)調(diào)控是變味的，因?yàn)樗⒉恢赶蚍績(jī)r(jià)。
回過(guò)頭來(lái)再說(shuō)說(shuō)房地產(chǎn)股票，在強(qiáng)烈的調(diào)控政策影響下，投資者都形成了房?jī)r(jià)將會(huì)下跌的預(yù)期，于是從去年二季度開(kāi)始，房地產(chǎn)股票全面下跌。但是，大半年過(guò)去了，房地產(chǎn)市場(chǎng)并沒(méi)有“崩盤(pán)”，甚至不但房?jī)r(jià)堅(jiān)挺，而且也能夠保持一定的成交量，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商資金鏈也沒(méi)有如一些人想象的那樣發(fā)生什么問(wèn)題。于是，從股票投資的角度來(lái)說(shuō)，其估值是嚴(yán)重偏低的，相反安全邊際較高。以前大家之所以不敢對(duì)其估值修復(fù)抱有希望，主要還是對(duì)傳說(shuō)威力十分強(qiáng)大的征收房產(chǎn)稅有那么點(diǎn)恐懼，而現(xiàn)在重慶的房產(chǎn)稅已經(jīng)浮出水面，人們看到的是此項(xiàng)調(diào)控除了為政府增加收入外基本起不到其它作用。既然如此，那么房地產(chǎn)股票憑什么要跌呢？進(jìn)一步說(shuō)，既然現(xiàn)在房地產(chǎn)市場(chǎng)并沒(méi)有量?jī)r(jià)齊跌，房地產(chǎn)股票的估值又很低，其總市值也明顯偏小。那么就一定會(huì)有資金愿意介入。事實(shí)上，近一段時(shí)間已經(jīng)出現(xiàn)了資金向房地產(chǎn)股票流動(dòng)的態(tài)勢(shì)，盡管由于整個(gè)市場(chǎng)走勢(shì)還比較弱，房地產(chǎn)股票的上漲也并不流暢，但是這個(gè)趨勢(shì)已經(jīng)形成。而且，由于調(diào)控的變味，使得這個(gè)趨勢(shì)在運(yùn)行中所遇到的阻力會(huì)相對(duì)較小，后市的空間頗為樂(lè)觀。
需要強(qiáng)調(diào)的是，現(xiàn)在房地產(chǎn)股票的上漲，其基礎(chǔ)是估值修復(fù)，因此并不具備系統(tǒng)性走高的條件。哪怕征收房產(chǎn)稅對(duì)其構(gòu)成不了實(shí)質(zhì)性的利空，人們對(duì)其它可能出臺(tái)的調(diào)控政策還是要有所警惕，所以投資房地產(chǎn)股票，看好之余還得謹(jǐn)慎一些。
