金融資產(chǎn)證券化是指將缺乏流動(dòng)性，但能夠在未來產(chǎn)生穩(wěn)
定的、可預(yù)見的現(xiàn)金流收入的信貸資產(chǎn)，通過組合和信用增級(jí)轉(zhuǎn)
換成以信貸資產(chǎn)作為擔(dān)保、可以在證券市場上發(fā)行和交易的證
券的融資機(jī)制。它以提升信貸資產(chǎn)流動(dòng)性，增加銀行籌措資金來
源管道、降低經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)為主要功效，作為一種金融創(chuàng)新技術(shù)，它
與經(jīng)濟(jì)全球化、市場一體化已成為21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)最顯著的三大特
征。美國是金融資產(chǎn)證券化最為發(fā)達(dá)的國家，除住房信貸資產(chǎn)的
證券化外，信用卡應(yīng)收款、設(shè)備租賃應(yīng)收款，以及各種有固定收
入的貸款均被成功進(jìn)行證券化；受美國資產(chǎn)證券化特別是住房
抵押貸款證券化發(fā)展的影響，世界各國亦紛紛效仿，如英美法系
的英國、澳大利亞，大陸法系的法國、德國、日本及我國臺(tái)灣、香
港地區(qū)，均通過建立健全住房金融法律或制定資產(chǎn)證券化專門
性法律等措施來促進(jìn)本國資產(chǎn)證券化的發(fā)展。
“如果你有一個(gè)穩(wěn)定的現(xiàn)金流，就將它證券化”這句華爾街
名言已經(jīng)被中國金融界認(rèn)可和接受。自1996年珠海高速公路建
設(shè)項(xiàng)目和北京第一高速公路項(xiàng)目資產(chǎn)證券化推行以來，歷經(jīng)十
余年的風(fēng)風(fēng)雨雨，金融資產(chǎn)證券化在大陸地區(qū)已經(jīng)呈蓬勃發(fā)展
之勢。2005年12月15日，作為中國資產(chǎn)證券化試點(diǎn)的國家開
發(fā)銀行和中國建設(shè)銀行分別成功發(fā)行了我國首單信貸資產(chǎn)支持
證券產(chǎn)品與住房抵押貸款證券化產(chǎn)品。為了推動(dòng)金融資產(chǎn)證券
化的發(fā)展，國務(wù)院各部委先后頒布了《信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)管理
辦法》《金融機(jī)構(gòu)信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)監(jiān)督管理辦法》《關(guān)于信貸
資產(chǎn)證券化有關(guān)稅收政策問題的通知》等一系列法規(guī)或部門規(guī)
章。
作為一種金融創(chuàng)新技術(shù)，金融資產(chǎn)證券化在我國仍是個(gè)新
生事物。它不僅涉及應(yīng)如何借鑒外國或地區(qū)推行金融資產(chǎn)證券
化的成功經(jīng)驗(yàn)的問題，而且也涉及我國的公司法、證券法、破產(chǎn)
法、合同法、信托法、商業(yè)銀行法等一系列相關(guān)法律應(yīng)如何修改
與完善的問題。顯然，這是一個(gè)復(fù)雜的系統(tǒng)工程，需要經(jīng)濟(jì)、金融
和法律學(xué)者的共同努力。本書作者依托財(cái)經(jīng)院校的學(xué)科特點(diǎn)和
優(yōu)勢，運(yùn)用自己所掌握的經(jīng)濟(jì)學(xué)、金融學(xué)和法學(xué)知識(shí)，通過對(duì)國
外金融資產(chǎn)證券化法律制度的比較研究，就我國金融資產(chǎn)證券
化的法律構(gòu)架、住房抵押貸款證券化、不良資產(chǎn)證券化等問題展
開了深入研究；特別是結(jié)合中國建設(shè)銀行住房抵押貸款證券化
的實(shí)證分析，對(duì)金融資產(chǎn)證券化的構(gòu)造、運(yùn)行機(jī)制、法律監(jiān)管等
問題進(jìn)行了深入研究。
學(xué)術(shù)的生命力源于創(chuàng)新。本書作者以理論研究為基礎(chǔ)，注重
金融資產(chǎn)證券化的實(shí)踐分析。他們以較為寬廣的知識(shí)視野和扎
實(shí)的理論功底，綜合運(yùn)用法比較學(xué)、法經(jīng)濟(jì)學(xué)、實(shí)證分析法學(xué)等
研究方法，提出了許多具有創(chuàng)新性的學(xué)術(shù)觀點(diǎn)。盡管這些觀點(diǎn)可
能有偏差，論證亦難免存在紕漏，但他們對(duì)社會(huì)現(xiàn)實(shí)的密切關(guān)注
和敏銳的洞察力則無疑是值得肯定的。本書的出版，對(duì)推動(dòng)我國
金融資產(chǎn)證券化的發(fā)展亦將起到積極的作用。
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