- 編號：69487
- 書名：上市公司退市風(fēng)險處置：規(guī)則、數(shù)據(jù)與案例（第一輯）
- 作者：李曙光
- 出版社：法律
- 出版時間：2016年7月
- 入庫時間：2016-7-26
- 定價：59
圖書內(nèi)容簡介
"本書以實(shí)踐為導(dǎo)向，有的放矢地對改革后最新的上市公司退市規(guī)則及經(jīng)典案例進(jìn)行深入剖析，重點(diǎn)闡明上市公司退市風(fēng)險的處置策略，落腳于危機(jī)公司的紓困與解困。
本書第一章在簡要梳理各層次資本市場退市規(guī)則的基礎(chǔ)上，第二章聚焦受困公司對于資不抵債、虧損及交易價格過低等常見退市原因，并闡述如何通過股東注資、資產(chǎn)出售等途徑力挽狂瀾、轉(zhuǎn)危為安。第三章系統(tǒng)性地比較其中最為重要、也是經(jīng)常被運(yùn)用的兩種策略——重組和重整。雖然兩者在使用條件和實(shí)施措施等諸多方面存在相似之處，但它們在主導(dǎo)權(quán)、解決公司治理、債務(wù)處置及股權(quán)處置等諸方面存在本質(zhì)區(qū)別，需要上市公司在謹(jǐn)慎權(quán)衡利弊后，甄別運(yùn)用。第四章和第五章分別介紹了恢復(fù)上市與重新上市�；謴�(fù)上市針對的是暫停上市的企業(yè)，而重新上市針對的是終止上市的企業(yè)。全書的最后是對我國歷年來退市公司、上市公司重整及美國上市公司破產(chǎn)情況進(jìn)行全面整理與回顧。"
圖書目錄
"序言
死亡是生命中最偉大的發(fā)明。
——喬布斯
市場經(jīng)濟(jì)以公平競爭、等價有償和優(yōu)勝劣汰為基本要素。公平競爭和等價有償必不可少地觸發(fā)優(yōu)勝劣汰，但危機(jī)感所迸發(fā)的進(jìn)化論效應(yīng)，卻在相當(dāng)程度上助燃企業(yè)的進(jìn)取心和毅力，提高企業(yè)的生產(chǎn)效率，促進(jìn)科技的不斷創(chuàng)新，引領(lǐng)人類社會的不斷演進(jìn)。要參與市場，企業(yè)必須懷揣向死而生的決絕勇氣：想生就生，該死就死，若其做不到這一點(diǎn)，恪守傳統(tǒng)抱殘守缺，就別想繼續(xù)發(fā)展壯大。
市場主體自然的輪回交替機(jī)制在我國資本市場上一直起效甚微。截至2016年4月，我國深滬兩市上市公司退市數(shù)量為50家，占兩市上市公司總數(shù)（2851家）不足2%，15年間平均每年僅退市3.4家公司。這與美國Strategas Research Partners統(tǒng)計的從1998年到2012年美國股市共有7769家上市公司退市相差甚遠(yuǎn)。也較Wilshire 5000 Total Market Index所統(tǒng)計的自2008年至2015年，美國上市公司股票數(shù)量由7562家的最高峰下降到目前的區(qū)區(qū)3812家有相當(dāng)大的一段距離。更要反思的是，從2007年12月13日至2013年2月8日，5年多的時間里A股市場未出現(xiàn)一家退市的上市公司。即便2014年底進(jìn)行了新一輪退市制度的改革，近一年半的時間里也僅有4家公司確定退市。
中國建立多層次資本市場的決心在立法層面上不斷推進(jìn)，其中以注冊制改革為重點(diǎn)的《證券法》修改被提上議程。注冊制改革被置于鎂光燈下受到廣泛關(guān)注，但改革能否成功實(shí)現(xiàn)恰恰要以退市制度的轉(zhuǎn)型升級與良性實(shí)施為必要前提。作為資本市場高效運(yùn)行的有力保證，退市制度的重要性不亞于上市制度。隨著公司準(zhǔn)入資本市場的門檻大幅度降低，更多的公司將有機(jī)會進(jìn)入證券市場，增強(qiáng)市場活力。但是，良莠不齊的公司混雜入市，對投資者的利益保護(hù)也造成嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。對此，監(jiān)管部門應(yīng)當(dāng)完善并嚴(yán)格執(zhí)行退市制度，為我國資本市場創(chuàng)設(shè)一個持續(xù)健康發(fā)展的良好環(huán)境，確保上市公司之間的充分競爭以達(dá)到資源的最優(yōu)配置，打通羸弱、造假或?qū)ν顿Y者保護(hù)不利的公司退出市場的順暢渠道。
本書以實(shí)踐為導(dǎo)向，有的放矢地對改革后最新的上市公司退市規(guī)則及經(jīng)典案例進(jìn)行深入剖析，重點(diǎn)闡明上市公司退市風(fēng)險的處置策略，落腳于危機(jī)公司的紓困與解困。本書在第一章簡要梳理各層次資本市場退市規(guī)則的基礎(chǔ)上，第二章聚焦受困公司資不抵債、虧損及交易價格過低等常見退市原因，并闡述如何通過股東注資、政府補(bǔ)貼等途徑力挽狂瀾、轉(zhuǎn)危為安。第三章系統(tǒng)性地比較其中最為重要、也是經(jīng)常被運(yùn)用的兩種策略——重組和重整。雖然兩者在使用條件和實(shí)施措施等諸多方面存在相似之處，但它們在主導(dǎo)權(quán)、解決公司治理、債務(wù)處置及股權(quán)處置等諸方面存在本質(zhì)區(qū)別，需要上市公司在謹(jǐn)慎權(quán)衡利弊后，甄別運(yùn)用。第四章和第五章分別介紹了恢復(fù)上市與重新上市�；謴�(fù)上市針對的是暫停上市的企業(yè)，而重新上市針對的是終止上市的企業(yè)。全書的最后是對我國歷年來退市公司、上市公司重整及美國上市公司破產(chǎn)情況進(jìn)行的全面整理與回顧。
本書的最大亮點(diǎn)在于視角廣闊，對于退市風(fēng)險處置的論述不囿于基本理論，更將內(nèi)容輻射至重組與重整這兩個相關(guān)的重要命題。本書也并不吝于蜻蜓點(diǎn)水般地指出上市公司面臨的風(fēng)險，而是將重心凝聚于企業(yè)危機(jī)的合理、妥善、最優(yōu)的處置。其中豐富的理論與法律條文配合翔實(shí)的案例，既全面深刻又不佶屈聱牙。
參加本書寫作的有李曙光、鄭志斌、張婷、封延會、張欽昱、康婭忱、楊陽、劉欣東、蘇汶淇、余周祺、岑虹瑾、陳益青、李輝、呂興彤、金子文、蘇曉燕、鄒佳旭、朱亦周、戴玥等。全書由張欽昱、張婷統(tǒng)籌，并由李曙光、鄭志斌統(tǒng)一修改完善后定稿。我要謝謝李園園、滕飛對相關(guān)材料的提供，并對法律出版社易明群對于書稿的編輯表示衷心感謝。讀者若有感悟、問題或建議，歡迎關(guān)注“破產(chǎn)法快訊”微信公眾號（微信號：insolalerts），致信中國政法大學(xué)破產(chǎn)法與企業(yè)重組研究中心（chinainsol@cupl.edu.cn）或在中國破產(chǎn)法網(wǎng)（www.chinainsol.org）的“留言討論區(qū)”中留言。我們期待得到您的熱忱反饋與支持！
李曙光
2016年4月于薊門法大"
