法規(guī)法律目錄

·中國(guó)證監(jiān)會(huì)關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)新股發(fā)行體制改革的意見
/中國(guó)證券監(jiān)督管理委員(2013-11-30)

·上市公司監(jiān)管指引第3號(hào)——上市公司現(xiàn)金分紅
/中國(guó)證券監(jiān)督管理委員(2013-11-30)

·證券公司年度報(bào)告內(nèi)容與格式準(zhǔn)則（2013年修訂）
/中國(guó)證券監(jiān)督管理委員(2013-11-20)

·國(guó)務(wù)院關(guān)于開展優(yōu)先股試點(diǎn)的指導(dǎo)意見
/國(guó)務(wù)院(2013-11-30)

·關(guān)于進(jìn)一步做好打擊侵犯品種權(quán)和制售假劣種子行為的工作意見
/農(nóng)業(yè)部公安部國(guó)家(2013-11-27)

·關(guān)于中國(guó)（上海）自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)內(nèi)企業(yè)以非貨幣性資產(chǎn)對(duì)外投資等資
/財(cái)政部國(guó)家稅務(wù)總局(2013-11-15)

·中國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)規(guī)章制定程序規(guī)定
/中國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員(2013-11-15)

·中國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)關(guān)于修改《中國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)規(guī)章制定
/中國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員(2013-11-15)

·國(guó)家發(fā)展改革委關(guān)于提高國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格的通知
/國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)(2013-11-28)

·最高人民法院關(guān)于推進(jìn)司法公開三大平臺(tái)建設(shè)的若干意見
/最高人民法院(2013-11-21)

·最高人民法院關(guān)于人民法院在互聯(lián)網(wǎng)公布裁判文書的規(guī)定
/最高人民法院(2013-11-21)

·國(guó)務(wù)院辦公廳關(guān)于促進(jìn)煤炭行業(yè)平穩(wěn)運(yùn)行的意見
/國(guó)務(wù)院辦公廳(2013-11-18)

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國(guó)務(wù)院關(guān)于開展優(yōu)先股試點(diǎn)的指導(dǎo)意見

國(guó)務(wù)院

國(guó)發(fā)〔2013〕46號(hào)

各省、自治區(qū)、直轄市人民政府，國(guó)務(wù)院各部委、各直屬機(jī)構(gòu)：
為貫徹落實(shí)黨的十八大、十八屆三中全會(huì)精神，深化金融體制改革，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，依照公司法、證券法相關(guān)規(guī)定，國(guó)務(wù)院決定開展優(yōu)先股試點(diǎn)。開展優(yōu)先股試點(diǎn)，有利于進(jìn)一步深化企業(yè)股份制改革，為發(fā)行人提供靈活的直接融資工具，優(yōu)化企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，推動(dòng)企業(yè)兼并重組；有利于豐富證券品種，為投資者提供多元化的投資渠道，提高直接融資比重，促進(jìn)資本市場(chǎng)穩(wěn)定發(fā)展。為穩(wěn)妥有序開展優(yōu)先股試點(diǎn)，現(xiàn)提出如下指導(dǎo)意見。
一、優(yōu)先股股東的權(quán)利與義務(wù)
（一）優(yōu)先股的含義。優(yōu)先股是指依照公司法，在一般規(guī)定的普通種類股份之外，另行規(guī)定的其他種類股份，其股份持有人優(yōu)先于普通股股東分配公司利潤(rùn)和剩余財(cái)產(chǎn)，但參與公司決策管理等權(quán)利受到限制。
除本指導(dǎo)意見另有規(guī)定以外，優(yōu)先股股東的權(quán)利、義務(wù)以及優(yōu)先股股份的管理應(yīng)當(dāng)符合公司法的規(guī)定。試點(diǎn)期間不允許發(fā)行在股息分配和剩余財(cái)產(chǎn)分配上具有不同優(yōu)先順序的優(yōu)先股，但允許發(fā)行在其他條款上具有不同設(shè)置的優(yōu)先股。
（二）優(yōu)先分配利潤(rùn)。優(yōu)先股股東按照約定的票面股息率，優(yōu)先于普通股股東分配公司利潤(rùn)。公司應(yīng)當(dāng)以現(xiàn)金的形式向優(yōu)先股股東支付股息，在完全支付約定的股息之前，不得向普通股股東分配利潤(rùn)。
公司應(yīng)當(dāng)在公司章程中明確以下事項(xiàng)：（1）優(yōu)先股股息率是采用固定股息率還是浮動(dòng)股息率，并相應(yīng)明確固定股息率水平或浮動(dòng)股息率計(jì)算方法。（2）公司在有可分配稅后利潤(rùn)的情況下是否必須分配利潤(rùn)。（3）如果公司因本會(huì)計(jì)年度可分配利潤(rùn)不足而未向優(yōu)先股股東足額派發(fā)股息，差額部分是否累積到下一會(huì)計(jì)年度。（4）優(yōu)先股股東按照約定的股息率分配股息后，是否有權(quán)同普通股股東一起參加剩余利潤(rùn)分配。（5）優(yōu)先股利潤(rùn)分配涉及的其他事項(xiàng)。
（三）優(yōu)先分配剩余財(cái)產(chǎn)。公司因解散、破產(chǎn)等原因進(jìn)行清算時(shí)，公司財(cái)產(chǎn)在按照公司法和破產(chǎn)法有關(guān)規(guī)定進(jìn)行清償后的剩余財(cái)產(chǎn)，應(yīng)當(dāng)優(yōu)先向優(yōu)先股股東支付未派發(fā)的股息和公司章程約定的清算金額，不足以支付的按照優(yōu)先股股東持股比例分配。
（四）優(yōu)先股轉(zhuǎn)換和回購(gòu)。公司可以在公司章程中規(guī)定優(yōu)先股轉(zhuǎn)換為普通股、發(fā)行人回購(gòu)優(yōu)先股的條件、價(jià)格和比例。轉(zhuǎn)換選擇權(quán)或回購(gòu)選擇權(quán)可規(guī)定由發(fā)行人或優(yōu)先股股東行使。發(fā)行人要求回購(gòu)優(yōu)先股的，必須完全支付所欠股息，但商業(yè)銀行發(fā)行優(yōu)先股補(bǔ)充資本的除外。優(yōu)先股回購(gòu)后相應(yīng)減記發(fā)行在外的優(yōu)先股股份總數(shù)。
（五）表決權(quán)限制。除以下情況外，優(yōu)先股股東不出席股東大會(huì)會(huì)議，所持股份沒有表決權(quán)：（1）修改公司章程中與優(yōu)先股相關(guān)的內(nèi)容；（2）一次或累計(jì)減少公司注冊(cè)資本超過百分之十；（3）公司合并、分立、解散或變更公司形式；（4）發(fā)行優(yōu)先股；（5）公司章程規(guī)定的其他情形。上述事項(xiàng)的決議，除須經(jīng)出席會(huì)議的普通股股東（含表決權(quán)恢復(fù)的優(yōu)先股股東）所持表決權(quán)的三分之二以上通過之外，還須經(jīng)出席會(huì)議的優(yōu)先股股東（不含表決權(quán)恢復(fù)的優(yōu)先股股東）所持表決權(quán)的三分之二以上通過。
（六）表決權(quán)恢復(fù)。公司累計(jì)3個(gè)會(huì)計(jì)年度或連續(xù)2個(gè)會(huì)計(jì)年度未按約定支付優(yōu)先股股息的，優(yōu)先股股東有權(quán)出席股東大會(huì)，每股優(yōu)先股股份享有公司章程規(guī)定的表決權(quán)。對(duì)于股息可累積到下一會(huì)計(jì)年度的優(yōu)先股，表決權(quán)恢復(fù)直至公司全額支付所欠股息。對(duì)于股息不可累積的優(yōu)先股，表決權(quán)恢復(fù)直至公司全額支付當(dāng)年股息。公司章程可規(guī)定優(yōu)先股表決權(quán)恢復(fù)的其他情形。
（七）與股份種類相關(guān)的計(jì)算。以下事項(xiàng)計(jì)算持股比例時(shí)，僅計(jì)算普通股和表決權(quán)恢復(fù)的優(yōu)先股：（1）根據(jù)公司法第一百零一條，請(qǐng)求召開臨時(shí)股東大會(huì)；（2）根據(jù)公司法第一百零二條，召集和主持股東大會(huì)；（3）根據(jù)公司法第一百零三條，提交股東大會(huì)臨時(shí)提案；（4）根據(jù)公司法第二百一十七條，認(rèn)定控股股東。
二、優(yōu)先股發(fā)行與交易
（八）發(fā)行人范圍。公開發(fā)行優(yōu)先股的發(fā)行人限于證監(jiān)會(huì)規(guī)定的上市公司，非公開發(fā)行優(yōu)先股的發(fā)行人限于上市公司（含注冊(cè)地在境內(nèi)的境外上市公司）和非上市公眾公司。
（九）發(fā)行條件。公司已發(fā)行的優(yōu)先股不得超過公司普通股股份總數(shù)的百分之五十，且籌資金額不得超過發(fā)行前凈資產(chǎn)的百分之五十，已回購(gòu)、轉(zhuǎn)換的優(yōu)先股不納入計(jì)算。公司公開發(fā)行優(yōu)先股以及上市公司非公開發(fā)行優(yōu)先股的其他條件適用證券法的規(guī)定。非上市公眾公司非公開發(fā)行優(yōu)先股的條件由證監(jiān)會(huì)另行規(guī)定。
（十）公開發(fā)行。公司公開發(fā)行優(yōu)先股的，應(yīng)當(dāng)在公司章程中規(guī)定以下事項(xiàng)：（1）采取固定股息率；（2）在有可分配稅后利潤(rùn)的情況下必須向優(yōu)先股股東分配股息；（3）未向優(yōu)先股股東足額派發(fā)股息的差額部分應(yīng)當(dāng)累積到下一會(huì)計(jì)年度；（4）優(yōu)先股股東按照約定的股息率分配股息后，不再同普通股股東一起參加剩余利潤(rùn)分配。商業(yè)銀行發(fā)行優(yōu)先股補(bǔ)充資本的，可就第（2）項(xiàng)和第（3）項(xiàng)事項(xiàng)另行規(guī)定。
（十一）交易轉(zhuǎn)讓及登記存管。優(yōu)先股應(yīng)當(dāng)在證券交易所、全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)或者在國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的其他證券交易場(chǎng)所交易或轉(zhuǎn)讓。優(yōu)先股應(yīng)當(dāng)在中國(guó)證券登記結(jié)算公司集中登記存管。優(yōu)先股交易或轉(zhuǎn)讓環(huán)節(jié)的投資者適當(dāng)性標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)當(dāng)與發(fā)行環(huán)節(jié)一致。
（十二）信息披露。公司應(yīng)當(dāng)在發(fā)行文件中詳盡說(shuō)明優(yōu)先股股東的權(quán)利義務(wù)，充分揭示風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，應(yīng)按規(guī)定真實(shí)、準(zhǔn)確、完整、及時(shí)、公平地披露或者提供信息，不得有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏。
（十三）公司收購(gòu)。優(yōu)先股可以作為并購(gòu)重組支付手段。上市公司收購(gòu)要約適用于被收購(gòu)公司的所有股東，但可以針對(duì)優(yōu)先股股東和普通股股東提出不同的收購(gòu)條件。根據(jù)證券法第八十六條計(jì)算收購(gòu)人持有上市公司已發(fā)行股份比例，以及根據(jù)證券法第八十八條和第九十六條計(jì)算觸發(fā)要約收購(gòu)義務(wù)時(shí)，表決權(quán)未恢復(fù)的優(yōu)先股不計(jì)入持股數(shù)額和股本總額。
（十四）與持股數(shù)額相關(guān)的計(jì)算。以下事項(xiàng)計(jì)算持股數(shù)額時(shí)，僅計(jì)算普通股和表決權(quán)恢復(fù)的優(yōu)先股：（1）根據(jù)證券法第五十四條和第六十六條，認(rèn)定持有公司股份最多的前十名股東的名單和持股數(shù)額；（2）根據(jù)證券法第四十七條、第六十七條和第七十四條，認(rèn)定持有公司百分之五以上股份的股東。
三、組織管理和配套政策
（十五）加強(qiáng)組織管理。證監(jiān)會(huì)應(yīng)加強(qiáng)與有關(guān)部門的協(xié)調(diào)配合，積極穩(wěn)妥地組織開展優(yōu)先股試點(diǎn)工作。證監(jiān)會(huì)應(yīng)當(dāng)根據(jù)公司法、證券法和本指導(dǎo)意見，制定并發(fā)布優(yōu)先股試點(diǎn)的具體規(guī)定，指導(dǎo)證券自律組織完善相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則。
證監(jiān)會(huì)應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)市場(chǎng)監(jiān)管，督促公司認(rèn)真履行信息披露義務(wù)，督促中介機(jī)構(gòu)誠(chéng)實(shí)守信、勤勉盡責(zé)，依法查處違法違規(guī)行為，切實(shí)保護(hù)投資者合法權(quán)益。
（十六）完善配套政策。優(yōu)先股相關(guān)會(huì)計(jì)處理和財(cái)務(wù)報(bào)告，應(yīng)當(dāng)遵循財(cái)政部發(fā)布的企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則及其他相關(guān)會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)。企業(yè)投資優(yōu)先股獲得的股息、紅利等投資收益，符合稅法規(guī)定條件的，可以作為企業(yè)所得稅免稅收入。全國(guó)社會(huì)保障基金、企業(yè)年金投資優(yōu)先股的比例不受現(xiàn)行證券品種投資比例的限制，具體政策由國(guó)務(wù)院主管部門制定。外資行業(yè)準(zhǔn)入管理中外資持股比例優(yōu)先股與普通股合并計(jì)算。試點(diǎn)中需要配套制定的其他政策事項(xiàng)，由證監(jiān)會(huì)根據(jù)試點(diǎn)進(jìn)展情況提出，商有關(guān)部門辦理，重大事項(xiàng)報(bào)告國(guó)務(wù)院。

國(guó)務(wù)院
2013年11月30日

中國(guó)證監(jiān)會(huì)關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)新股發(fā)行體制改革的意見

中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)

證監(jiān)會(huì)公告〔2013〕42號(hào)

　　　為貫徹落實(shí)黨的十八屆三中全會(huì)精神，促進(jìn)資本市場(chǎng)健康發(fā)展，在深入調(diào)查研究、廣泛聽取市場(chǎng)意見的基礎(chǔ)上，我會(huì)制定了《中國(guó)證監(jiān)會(huì)關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)新股發(fā)行體制改革的意見》，現(xiàn)予公布，自公布之日起施行。

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　中國(guó)證監(jiān)會(huì)　　　　　

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　 2013年11月30日

證監(jiān)會(huì)公告[2013]42號(hào).doc

http://www.csrc.gov.cn/pub/zjhpublic/G00306201/ndbg/201311/P020131130527675150742.doc

中國(guó)證監(jiān)會(huì)關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)新股發(fā)行體制改革的意見

2013年11月30日

　　　貫徹黨的十八屆三中全會(huì)決定中關(guān)于“推進(jìn)股票發(fā)行注冊(cè)制改革”的要求，必須進(jìn)一步推進(jìn)新股發(fā)行體制改革，厘清和理順新股發(fā)行過程中政府與市場(chǎng)的關(guān)系，加快實(shí)現(xiàn)監(jiān)管轉(zhuǎn)型，提高信息披露質(zhì)量，強(qiáng)化市場(chǎng)約束，促進(jìn)市場(chǎng)參與各方歸位盡責(zé)，為實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制奠定良好基礎(chǔ)。改革的總體原則是：堅(jiān)持市場(chǎng)化、法制化取向，綜合施策、標(biāo)本兼治，進(jìn)一步理順發(fā)行、定價(jià)、配售等環(huán)節(jié)的運(yùn)行機(jī)制，發(fā)揮市場(chǎng)決定性作用，加強(qiáng)市場(chǎng)監(jiān)管，維護(hù)市場(chǎng)公平，切實(shí)保護(hù)投資者特別是中小投資者的合法權(quán)益。
一、推進(jìn)新股市場(chǎng)化發(fā)行機(jī)制
　　　進(jìn)一步提前招股說(shuō)明書預(yù)先披露時(shí)點(diǎn)，加強(qiáng)社會(huì)監(jiān)督。發(fā)行人招股說(shuō)明書申報(bào)稿正式受理后，即在中國(guó)證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站披露。
　　　招股說(shuō)明書預(yù)先披露后，發(fā)行人相關(guān)信息及財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)不得隨意更改。審核過程中，發(fā)現(xiàn)發(fā)行人申請(qǐng)材料中記載的信息自相矛盾、或就同一事實(shí)前后存在不同表述且有實(shí)質(zhì)性差異的，中國(guó)證監(jiān)會(huì)將中止審核，并在12個(gè)月內(nèi)不再受理相關(guān)保薦代表人推薦的發(fā)行申請(qǐng)。發(fā)行人、中介機(jī)構(gòu)報(bào)送的發(fā)行申請(qǐng)文件及相關(guān)法律文書涉嫌虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏的，移交稽查部門查處，被稽查立案的，暫停受理相關(guān)中介機(jī)構(gòu)推薦的發(fā)行申請(qǐng)；查證屬實(shí)的，自確認(rèn)之日起36個(gè)月內(nèi)不再受理該發(fā)行人的股票發(fā)行申請(qǐng)，并依法追究中介機(jī)構(gòu)及相關(guān)當(dāng)事人責(zé)任。
　　�。ㄈ┕善卑l(fā)行審核以信息披露為中心。
　　　發(fā)行人作為信息披露第一責(zé)任人，應(yīng)當(dāng)及時(shí)向中介機(jī)構(gòu)提供真實(shí)、完整、準(zhǔn)確的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)資料和其他資料，全面配合中介機(jī)構(gòu)開展盡職調(diào)查。
　　　保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格履行法定職責(zé)，遵守業(yè)務(wù)規(guī)則和行業(yè)規(guī)范，對(duì)發(fā)行人的申請(qǐng)文件和信息披露資料進(jìn)行審慎核查，督導(dǎo)發(fā)行人規(guī)范運(yùn)行，對(duì)其他中介機(jī)構(gòu)出具的專業(yè)意見進(jìn)行核查，對(duì)發(fā)行人是否具備持續(xù)盈利能力、是否符合法定發(fā)行條件做出專業(yè)判斷，并確保發(fā)行人的申請(qǐng)文件和招股說(shuō)明書等信息披露資料真實(shí)、準(zhǔn)確、完整、及時(shí)。
　　　會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所、資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)等證券服務(wù)機(jī)構(gòu)及人員，必須嚴(yán)格履行法定職責(zé)，遵照本行業(yè)的業(yè)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)和執(zhí)業(yè)規(guī)范，對(duì)發(fā)行人的相關(guān)業(yè)務(wù)資料進(jìn)行核查驗(yàn)證，確保所出具的相關(guān)專業(yè)文件真實(shí)、準(zhǔn)確、完整、及時(shí)。
　　　中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)行監(jiān)管部門和股票發(fā)行審核委員會(huì)依法對(duì)發(fā)行申請(qǐng)文件和信息披露內(nèi)容的合法合規(guī)性進(jìn)行審核，不對(duì)發(fā)行人的盈利能力和投資價(jià)值作出判斷。發(fā)現(xiàn)申請(qǐng)文件和信息披露內(nèi)容存在違法違規(guī)情形的，嚴(yán)格追究相關(guān)當(dāng)事人的責(zé)任。
　　　投資者應(yīng)當(dāng)認(rèn)真閱讀發(fā)行人公開披露的信息，自主判斷企業(yè)的投資價(jià)值，自主做出投資決策，自行承擔(dān)股票依法發(fā)行后因發(fā)行人經(jīng)營(yíng)與收益變化導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)。
　　�。ㄋ模┲袊�(guó)證監(jiān)會(huì)自受理證券發(fā)行申請(qǐng)文件之日起三個(gè)月內(nèi)，依照法定條件和法定程序作出核準(zhǔn)、中止審核、終止審核、不予核準(zhǔn)的決定。
　　�。ㄎ澹┌l(fā)行人首次公開發(fā)行新股時(shí)，鼓勵(lì)持股滿三年的原有股東將部分老股向投資者轉(zhuǎn)讓，增加新上市公司可流通股票的比例。老股轉(zhuǎn)讓后，公司實(shí)際控制人不得發(fā)生變更。老股轉(zhuǎn)讓的具體方案應(yīng)在公司招股說(shuō)明書和發(fā)行公告中公開披露。
　　　發(fā)行人應(yīng)根據(jù)募投項(xiàng)目資金需要量合理確定新股發(fā)行數(shù)量，新股數(shù)量不足法定上市條件的，可以通過轉(zhuǎn)讓老股增加公開發(fā)行股票的數(shù)量。新股發(fā)行超募的資金，要相應(yīng)減持老股。
　　�。┥暾�(qǐng)首次公開發(fā)行股票的在審企業(yè)，可申請(qǐng)先行發(fā)行公司債。鼓勵(lì)企業(yè)以股債結(jié)合的方式融資。
　　�。ㄆ撸┌l(fā)行人通過發(fā)審會(huì)并履行會(huì)后事項(xiàng)程序后，中國(guó)證監(jiān)會(huì)即核準(zhǔn)發(fā)行，新股發(fā)行時(shí)點(diǎn)由發(fā)行人自主選擇。
　　　（八）放寬首次公開發(fā)行股票核準(zhǔn)文件的有效期至12個(gè)月。
　　　發(fā)行人自取得核準(zhǔn)文件之日起至公開發(fā)行前，應(yīng)參照上市公司定期報(bào)告的信息披露要求，及時(shí)修改信息披露文件內(nèi)容，補(bǔ)充財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告相關(guān)數(shù)據(jù)，更新預(yù)先披露的招股說(shuō)明書；期間發(fā)生重大會(huì)后事項(xiàng)的，發(fā)行人應(yīng)及時(shí)向中國(guó)證監(jiān)會(huì)報(bào)告并提供說(shuō)明；保薦機(jī)構(gòu)及相關(guān)中介機(jī)構(gòu)應(yīng)持續(xù)履行盡職調(diào)查義務(wù)。發(fā)行人發(fā)生重大會(huì)后事項(xiàng)的，由中國(guó)證監(jiān)會(huì)按審核程序決定是否需要重新提交發(fā)審會(huì)審議。
　　　二、強(qiáng)化發(fā)行人及其控股股東等責(zé)任主體的誠(chéng)信義務(wù)
　　　（一）加強(qiáng)對(duì)相關(guān)責(zé)任主體的市場(chǎng)約束
　　　1．發(fā)行人控股股東、持有發(fā)行人股份的董事和高級(jí)管理人員應(yīng)在公開募集及上市文件中公開承諾：所持股票在鎖定期滿后兩年內(nèi)減持的，其減持價(jià)格不低于發(fā)行價(jià)；公司上市后6個(gè)月內(nèi)如公司股票連續(xù)20個(gè)交易日的收盤價(jià)均低于發(fā)行價(jià)，或者上市后6個(gè)月期末收盤價(jià)低于發(fā)行價(jià)，持有公司股票的鎖定期限自動(dòng)延長(zhǎng)至少6個(gè)月。
　　　2．發(fā)行人及其控股股東、公司董事及高級(jí)管理人員應(yīng)在公開募集及上市文件中提出上市后三年內(nèi)公司股價(jià)低于每股凈資產(chǎn)時(shí)穩(wěn)定公司股價(jià)的預(yù)案，預(yù)案應(yīng)包括啟動(dòng)股價(jià)穩(wěn)定措施的具體條件、可能采取的具體措施等。具體措施可以包括發(fā)行人回購(gòu)公司股票，控股股東、公司董事、高級(jí)管理人員增持公司股票等。上述人員在啟動(dòng)股價(jià)穩(wěn)定措施時(shí)應(yīng)提前公告具體實(shí)施方案。
　　　3．發(fā)行人及其控股股東應(yīng)在公開募集及上市文件中公開承諾，發(fā)行人招股說(shuō)明書有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏，對(duì)判斷發(fā)行人是否符合法律規(guī)定的發(fā)行條件構(gòu)成重大、實(shí)質(zhì)影響的，將依法回購(gòu)首次公開發(fā)行的全部新股，且發(fā)行人控股股東將購(gòu)回已轉(zhuǎn)讓的原限售股份。發(fā)行人及其控股股東、實(shí)際控制人、董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員等相關(guān)責(zé)任主體應(yīng)在公開募集及上市文件中公開承諾：發(fā)行人招股說(shuō)明書有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏，致使投資者在證券交易中遭受損失的，將依法賠償投資者損失。
　　　保薦機(jī)構(gòu)、會(huì)計(jì)師事務(wù)所等證券服務(wù)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)在公開募集及上市文件中公開承諾：因其為發(fā)行人首次公開發(fā)行制作、出具的文件有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏，給投資者造成損失的，將依法賠償投資者損失。
　　　提高公司大股東持股意向的透明度。發(fā)行人應(yīng)當(dāng)在公開募集及上市文件中披露公開發(fā)行前持股5%以上股東的持股意向及減持意向。持股5%以上股東減持時(shí)，須提前三個(gè)交易日予以公告。
　　�。ㄈ⿵�(qiáng)化對(duì)相關(guān)責(zé)任主體承諾事項(xiàng)的約束。發(fā)行人及其控股股東、公司董事及高級(jí)管理人員等責(zé)任主體作出公開承諾事項(xiàng)的，應(yīng)同時(shí)提出未能履行承諾時(shí)的約束措施，并在公開募集及上市文件中披露，接受社會(huì)監(jiān)督。證券交易所應(yīng)加強(qiáng)對(duì)相關(guān)當(dāng)事人履行公開承諾行為的監(jiān)督和約束，對(duì)不履行承諾的行為及時(shí)采取監(jiān)管措施。
　　　三、進(jìn)一步提高新股定價(jià)的市場(chǎng)化程度
　　　改革新股發(fā)行定價(jià)方式。按照《證券法》第三十四條的規(guī)定，發(fā)行價(jià)格由發(fā)行人與承銷的證券公司自行協(xié)商確定。發(fā)行人應(yīng)與承銷商協(xié)商確定定價(jià)方式，并在發(fā)行公告中披露。
　　　網(wǎng)下投資者報(bào)價(jià)后，發(fā)行人和主承銷商應(yīng)預(yù)先剔除申購(gòu)總量中報(bào)價(jià)最高的部分，剔除的申購(gòu)量不得低于申購(gòu)總量的10%，然后根據(jù)剩余報(bào)價(jià)及申購(gòu)情況協(xié)商確定發(fā)行價(jià)格。被剔除的申購(gòu)份額不得參與網(wǎng)下配售。
　　　公開發(fā)行股票數(shù)量在4億股以下的，提供有效報(bào)價(jià)的投資者應(yīng)不少于10家，但不得多于20家；公開發(fā)行股票數(shù)量在4億股以上的，提供有效報(bào)價(jià)的投資者應(yīng)不少于20家，但不得多于40家。網(wǎng)下發(fā)行股票籌資總額超過200億的，提供有效報(bào)價(jià)的投資者可適當(dāng)增加，但不得多于60家。有效報(bào)價(jià)人數(shù)不足的，應(yīng)當(dāng)中止發(fā)行。
　　　發(fā)揮個(gè)人投資者參與發(fā)行定價(jià)的作用。發(fā)行人和主承銷商應(yīng)當(dāng)允許符合條件的個(gè)人投資者參與網(wǎng)下定價(jià)和網(wǎng)下配售。具備承銷資格的證券公司應(yīng)預(yù)先制定上述個(gè)人投資者需具備的條件，并向社會(huì)公告。
　　�。ㄈ⿵�(qiáng)化定價(jià)過程的信息披露要求。發(fā)行人和主承銷商應(yīng)制作定價(jià)過程及結(jié)果的信息披露文件并公開披露。在網(wǎng)上申購(gòu)前，發(fā)行人和主承銷商應(yīng)當(dāng)披露每位網(wǎng)下投資者的詳細(xì)報(bào)價(jià)情況，包括投資者名稱、申購(gòu)價(jià)格及對(duì)應(yīng)的申購(gòu)數(shù)量，所有網(wǎng)下投資者報(bào)價(jià)的中位數(shù)、加權(quán)平均數(shù)，以公開募集方式設(shè)立的證券投資基金報(bào)價(jià)的中位數(shù)和加權(quán)平均數(shù)，確定的發(fā)行價(jià)及對(duì)應(yīng)的市盈率等。
　　　如擬定的發(fā)行價(jià)格（或發(fā)行價(jià)格區(qū)間上限）的市盈率高于同行業(yè)上市公司二級(jí)市場(chǎng)平均市盈率的，在網(wǎng)上申購(gòu)前發(fā)行人和主承銷商應(yīng)發(fā)布投資風(fēng)險(xiǎn)特別公告，明示該定價(jià)可能存在估值過高給投資者帶來(lái)?yè)p失的風(fēng)險(xiǎn)，提醒投資者關(guān)注。內(nèi)容至少應(yīng)包括：
　　　1．比較分析發(fā)行人與同行業(yè)上市公司的差異及對(duì)發(fā)行定價(jià)的影響；提請(qǐng)投資者關(guān)注所定價(jià)格與網(wǎng)下投資者報(bào)價(jià)之間存在的差異。
　　　2．提請(qǐng)投資者關(guān)注投資風(fēng)險(xiǎn)，審慎研判發(fā)行定價(jià)的合理性，理性做出投資決策。
　　　四、改革新股配售方式
　　　（一）引入主承銷商自主配售機(jī)制。網(wǎng)下發(fā)行的股票，由主承銷商在提供有效報(bào)價(jià)的投資者中自主選擇投資者進(jìn)行配售。發(fā)行人應(yīng)與主承銷商協(xié)商確定網(wǎng)下配售原則和方式，并在發(fā)行公告中披露。承銷商應(yīng)當(dāng)按照事先公告的配售原則進(jìn)行配售。
　　�。ǘ┚W(wǎng)下配售的股票中至少40%應(yīng)優(yōu)先向以公開募集方式設(shè)立的證券投資基金和由社保基金投資管理人管理的社會(huì)保障基金配售。上述投資者有效申購(gòu)數(shù)量不足的，發(fā)行人和主承銷商可以向其他投資者進(jìn)行配售。
　　�。ㄈ┱{(diào)整網(wǎng)下配售比例，強(qiáng)化網(wǎng)下報(bào)價(jià)約束機(jī)制。公司股本4億元以下的，網(wǎng)下配售比例不低于本次公開發(fā)行股票數(shù)量的60%；公司股本超過4億元的，網(wǎng)下配售比例不低于本次公開發(fā)行股票數(shù)量的70%。余下部分向網(wǎng)上投資者發(fā)售。既定的網(wǎng)下配售部分認(rèn)購(gòu)不足的，應(yīng)當(dāng)中止發(fā)行，發(fā)行人和主承銷商不得向網(wǎng)上回?fù)芄善薄?br> 　　�。ㄋ模┱{(diào)整網(wǎng)下網(wǎng)上回?fù)軝C(jī)制。網(wǎng)上投資者有效認(rèn)購(gòu)倍數(shù)在50倍以上但低于100倍的，應(yīng)從網(wǎng)下向網(wǎng)上回?fù)�，回�(fù)鼙壤秊楸敬喂_發(fā)行股票數(shù)量的20%；網(wǎng)上投資者有效認(rèn)購(gòu)倍數(shù)在100倍以上的，回?fù)鼙壤秊楸敬喂_發(fā)行股票數(shù)量的40%。
　　�。ㄎ澹└倪M(jìn)網(wǎng)上配售方式。持有一定數(shù)量非限售股份的投資者才能參與網(wǎng)上申購(gòu)。網(wǎng)上配售應(yīng)綜合考慮投資者持有非限售股份的市值及申購(gòu)資金量，進(jìn)行配號(hào)、抽簽。
　　　證券交易所、證券登記結(jié)算公司應(yīng)制訂網(wǎng)上配售的實(shí)施細(xì)則，規(guī)范網(wǎng)上配售行為。發(fā)行人、主承銷商應(yīng)根據(jù)相關(guān)規(guī)則制訂網(wǎng)上配售具體方案并公告。方案必須明確每位投資者網(wǎng)上申購(gòu)數(shù)量的上限，該上限最高不得超過本次網(wǎng)上初始發(fā)行股數(shù)的千分之一。
　　�。⿵�(qiáng)化股票配售過程的信息披露要求。主承銷商和發(fā)行人應(yīng)制作配售程序及結(jié)果的信息披露文件并公開披露。發(fā)行人和主承銷商應(yīng)當(dāng)在發(fā)行公告中披露投資者參與自主配售的條件、配售原則；自主配售結(jié)束后應(yīng)披露配售結(jié)果，包括獲得配售的投資者名稱、報(bào)價(jià)、申購(gòu)數(shù)量及配售數(shù)額等，主承銷商應(yīng)說(shuō)明自主配售結(jié)果是否符合事先公布的配售原則；對(duì)于提供有效報(bào)價(jià)但未參與申購(gòu)，或?qū)嶋H申購(gòu)數(shù)量明顯少于報(bào)價(jià)時(shí)擬申購(gòu)數(shù)量的投資者，發(fā)行人和主承銷商應(yīng)在配售結(jié)果中列表公示。
　　　發(fā)行人、主承銷商、參與網(wǎng)下配售的投資者及相關(guān)利益方存在維護(hù)公司股票上市后價(jià)格穩(wěn)定的協(xié)議或約定的，發(fā)行人應(yīng)在上市公告中予以披露。
　　　五、加大監(jiān)管執(zhí)法力度，切實(shí)維護(hù)“三公”原則
　　　（一）保薦機(jī)構(gòu)與發(fā)行人簽訂發(fā)行上市相關(guān)的輔導(dǎo)協(xié)議后，應(yīng)及時(shí)在保薦機(jī)構(gòu)網(wǎng)站及發(fā)行人注冊(cè)地證監(jiān)局網(wǎng)站披露對(duì)發(fā)行人的輔導(dǎo)工作進(jìn)展；輔導(dǎo)工作結(jié)束后，應(yīng)對(duì)輔導(dǎo)過程、內(nèi)容及效果進(jìn)行總結(jié)并在上述網(wǎng)站披露。
　　�。ǘ┻M(jìn)一步提高信息披露質(zhì)量。以投資者的決策需要為導(dǎo)向，改進(jìn)信息披露內(nèi)容和格式，突出披露重點(diǎn)，強(qiáng)化對(duì)發(fā)行人主要業(yè)務(wù)及業(yè)務(wù)模式、外部市場(chǎng)環(huán)境、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、主要風(fēng)險(xiǎn)因素等對(duì)投資者投資決策有重大影響的信息披露要求。使用淺白語(yǔ)言，提高披露信息的可讀性，方便廣大中小投資者閱讀和監(jiān)督。
　　�。ㄈ┰诎l(fā)審會(huì)前，中國(guó)證監(jiān)會(huì)將對(duì)保薦機(jī)構(gòu)、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所等相關(guān)中介機(jī)構(gòu)的工作底稿及盡職履責(zé)情況進(jìn)行抽查。
　　�。ㄋ模⿵�(qiáng)化發(fā)行監(jiān)管與稽查執(zhí)法的聯(lián)動(dòng)機(jī)制。從申請(qǐng)文件被行政受理時(shí)點(diǎn)起，發(fā)行人及其董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員及相關(guān)中介機(jī)構(gòu)即需要對(duì)申請(qǐng)文件的真實(shí)性、準(zhǔn)確性、完整性承擔(dān)相應(yīng)的法律責(zé)任。審核中發(fā)現(xiàn)涉嫌違法違規(guī)重大問題的，立即移交稽查部門介入調(diào)查。
　　�。ㄎ澹⿵�(qiáng)化新股發(fā)行的過程監(jiān)管、行為監(jiān)管和事后問責(zé)。發(fā)行人和承銷商不得向發(fā)行人、發(fā)行人董事及高級(jí)管理人員、承銷商及上述人員的關(guān)聯(lián)方配售股票。發(fā)行人和承銷商不得采取操縱新股價(jià)格、暗箱操作或其他有違公開、公平、公正原則的行為；不得采取勸誘網(wǎng)下投資者抬高報(bào)價(jià)但不向其配售股票的行為；不得通過自主配售以代持、信托持股等方式向其他相關(guān)利益主體輸送利益或謀取不正當(dāng)利益。中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)應(yīng)制定自律規(guī)則，規(guī)范路演推介、投資價(jià)值分析報(bào)告披露、承銷商自主配售等行為，加強(qiáng)行業(yè)自律管理。
　　�。┳C券交易所應(yīng)進(jìn)一步完善新股上市首日開盤價(jià)格形成機(jī)制及新股上市初期交易機(jī)制，建立以新股發(fā)行價(jià)為比較基準(zhǔn)的上市首日停牌機(jī)制，加強(qiáng)對(duì)“炒新”行為的約束。
　　�。ㄆ撸┌l(fā)行人上市后，保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)嚴(yán)格依法履行持續(xù)督導(dǎo)職責(zé)，督促發(fā)行人履行有關(guān)上市公司規(guī)范運(yùn)行、信守承諾和信息披露等義務(wù)，審閱發(fā)行人信息披露文件及發(fā)行人向中國(guó)證監(jiān)會(huì)、證券交易所提交的其他文件。持續(xù)督導(dǎo)期內(nèi)，保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)按規(guī)定公開披露定期跟蹤報(bào)告；發(fā)行人出現(xiàn)重大變故或事件，保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)按規(guī)定公開披露臨時(shí)報(bào)告。持續(xù)督導(dǎo)期結(jié)束后20個(gè)工作日內(nèi)，保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)撰寫督導(dǎo)工作報(bào)告，在中國(guó)證監(jiān)會(huì)指定網(wǎng)站披露，并就督導(dǎo)工作未盡事宜作出安排。持續(xù)督導(dǎo)責(zé)任落實(shí)不到位的，依法追究保薦機(jī)構(gòu)責(zé)任。
　　�。ò耍┌l(fā)行人上市當(dāng)年?duì)I業(yè)利潤(rùn)比上年下滑50%以上或上市當(dāng)年即虧損的，中國(guó)證監(jiān)會(huì)將自確認(rèn)之日起即暫不受理相關(guān)保薦機(jī)構(gòu)推薦的發(fā)行申請(qǐng)，并移交稽查部門查處。發(fā)行人在招股說(shuō)明書中已經(jīng)明確具體地提示上述業(yè)績(jī)下滑風(fēng)險(xiǎn)、或存在其他法定免責(zé)情形的，不在此列。
　　　上市公司涉嫌欺詐上市的，立案查處時(shí)即采取措施凍結(jié)發(fā)行人募集資金專用賬戶。
　　�。ň牛┻M(jìn)一步加大對(duì)發(fā)行人信息披露責(zé)任和中介機(jī)構(gòu)保薦、承銷執(zhí)業(yè)行為的監(jiān)督執(zhí)法和自律監(jiān)管力度。建立和完善中國(guó)證監(jiān)會(huì)保薦信用監(jiān)管系統(tǒng)、中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)從業(yè)人員自律管理系統(tǒng)與證券交易所信息披露系統(tǒng)之間的信息共享和互通互聯(lián)，方便社會(huì)公眾參與監(jiān)督，強(qiáng)化外部聲譽(yù)和誠(chéng)信機(jī)制的約束功能。發(fā)行人及其董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員未能誠(chéng)實(shí)履行信息披露義務(wù)、信息披露嚴(yán)重違規(guī)、財(cái)務(wù)造假，或者保薦機(jī)構(gòu)、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所等相關(guān)中介機(jī)構(gòu)未能勤勉盡責(zé)的，依法嚴(yán)懲。
　

上市公司監(jiān)管指引第3號(hào)——上市公司現(xiàn)金分紅

中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)

中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)公告

[2013]43號(hào)

為進(jìn)一步規(guī)范上市公司現(xiàn)金分紅，增強(qiáng)現(xiàn)金分紅透明度，切實(shí)維護(hù)投資者合法權(quán)益，我會(huì)制定了《上市公司監(jiān)管指引第3號(hào)——上市公司現(xiàn)金分紅》，現(xiàn)予公布，自公布之日起施行。

中國(guó)證監(jiān)會(huì)　　　　　

2013年11月30日　　　　

證監(jiān)會(huì)公告[2013]43號(hào).doc

http://www.csrc.gov.cn/pub/zjhpublic/G00306201/ndbg/201311/P020131130477995464594.doc

上市公司監(jiān)管指引第3號(hào)——上市公司現(xiàn)金分紅

第一條為規(guī)范上市公司現(xiàn)金分紅，增強(qiáng)現(xiàn)金分紅透明度，維護(hù)投資者合法權(quán)益，根據(jù)《公司法》、《證券法》、《上市公司信息披露管理辦法》和《上市公司證券發(fā)行管理辦法》等規(guī)定，制定本指引。
第二條上市公司應(yīng)當(dāng)牢固樹立回報(bào)股東的意識(shí)，嚴(yán)格依照《公司法》、《證券法》和公司章程的規(guī)定，健全現(xiàn)金分紅制度，保持現(xiàn)金分紅政策的一致性、合理性和穩(wěn)定性，保證現(xiàn)金分紅信息披露的真實(shí)性。
第三條上市公司制定利潤(rùn)分配政策時(shí)，應(yīng)當(dāng)履行公司章程規(guī)定的決策程序。董事會(huì)應(yīng)當(dāng)就股東回報(bào)事宜進(jìn)行專項(xiàng)研究論證，制定明確、清晰的股東回報(bào)規(guī)劃，并詳細(xì)說(shuō)明規(guī)劃安排的理由等情況。上市公司應(yīng)當(dāng)在公司章程中載明以下內(nèi)容：
（一）公司董事會(huì)、股東大會(huì)對(duì)利潤(rùn)分配尤其是現(xiàn)金分紅事項(xiàng)的決策程序和機(jī)制，對(duì)既定利潤(rùn)分配政策尤其是現(xiàn)金分紅政策作出調(diào)整的具體條件、決策程序和機(jī)制，以及為充分聽取獨(dú)立董事和中小股東意見所采取的措施。
（二）公司的利潤(rùn)分配政策尤其是現(xiàn)金分紅政策的具體內(nèi)容，利潤(rùn)分配的形式，利潤(rùn)分配尤其是現(xiàn)金分紅的期間間隔，現(xiàn)金分紅的具體條件，發(fā)放股票股利的條件，各期現(xiàn)金分紅最低金額或比例（如有）等。
第四條上市公司應(yīng)當(dāng)在章程中明確現(xiàn)金分紅相對(duì)于股票股利在利潤(rùn)分配方式中的優(yōu)先順序。
具備現(xiàn)金分紅條件的，應(yīng)當(dāng)采用現(xiàn)金分紅進(jìn)行利潤(rùn)分配。
采用股票股利進(jìn)行利潤(rùn)分配的，應(yīng)當(dāng)具有公司成長(zhǎng)性、每股凈資產(chǎn)的攤薄等真實(shí)合理因素。
第五條上市公司董事會(huì)應(yīng)當(dāng)綜合考慮所處行業(yè)特點(diǎn)、發(fā)展階段、自身經(jīng)營(yíng)模式、盈利水平以及是否有重大資金支出安排等因素，區(qū)分下列情形，并按照公司章程規(guī)定的程序，提出差異化的現(xiàn)金分紅政策：
（一）公司發(fā)展階段屬成熟期且無(wú)重大資金支出安排的，進(jìn)行利潤(rùn)分配時(shí)，現(xiàn)金分紅在本次利潤(rùn)分配中所占比例最低應(yīng)達(dá)到80%；
　　�。ǘ┕景l(fā)展階段屬成熟期且有重大資金支出安排的，進(jìn)行利潤(rùn)分配時(shí)，現(xiàn)金分紅在本次利潤(rùn)分配中所占比例最低應(yīng)達(dá)到40%；
（三）公司發(fā)展階段屬成長(zhǎng)期且有重大資金支出安排的，進(jìn)行利潤(rùn)分配時(shí)，現(xiàn)金分紅在本次利潤(rùn)分配中所占比例最低應(yīng)達(dá)到20%；
　　　公司發(fā)展階段不易區(qū)分但有重大資金支出安排的，可以按照前項(xiàng)規(guī)定處理。
第六條上市公司在制定現(xiàn)金分紅具體方案時(shí)，董事會(huì)應(yīng)當(dāng)認(rèn)真研究和論證公司現(xiàn)金分紅的時(shí)機(jī)、條件和最低比例、調(diào)整的條件及其決策程序要求等事宜，獨(dú)立董事應(yīng)當(dāng)發(fā)表明確意見。
　　　獨(dú)立董事可以征集中小股東的意見，提出分紅提案，并直接提交董事會(huì)審議。
股東大會(huì)對(duì)現(xiàn)金分紅具體方案進(jìn)行審議前，上市公司應(yīng)當(dāng)通過多種渠道主動(dòng)與股東特別是中小股東進(jìn)行溝通和交流，充分聽取中小股東的意見和訴求，及時(shí)答復(fù)中小股東關(guān)心的問題。
第七條上市公司應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格執(zhí)行公司章程確定的現(xiàn)金分紅政策以及股東大會(huì)審議批準(zhǔn)的現(xiàn)金分紅具體方案。確有必要對(duì)公司章程確定的現(xiàn)金分紅政策進(jìn)行調(diào)整或者變更的，應(yīng)當(dāng)滿足公司章程規(guī)定的條件，經(jīng)過詳細(xì)論證后，履行相應(yīng)的決策程序，并經(jīng)出席股東大會(huì)的股東所持表決權(quán)的2/3以上通過。
第八條上市公司應(yīng)當(dāng)在年度報(bào)告中詳細(xì)披露現(xiàn)金分紅政策的制定及執(zhí)行情況，并對(duì)下列事項(xiàng)進(jìn)行專項(xiàng)說(shuō)明：
（一）是否符合公司章程的規(guī)定或者股東大會(huì)決議的要求；
（二）分紅標(biāo)準(zhǔn)和比例是否明確和清晰；
（三）相關(guān)的決策程序和機(jī)制是否完備；
（四）獨(dú)立董事是否履職盡責(zé)并發(fā)揮了應(yīng)有的作用；
（五）中小股東是否有充分表達(dá)意見和訴求的機(jī)會(huì)，中小股東的合法權(quán)益是否得到了充分保護(hù)等。
對(duì)現(xiàn)金分紅政策進(jìn)行調(diào)整或變更的，還應(yīng)對(duì)調(diào)整或變更的條件及程序是否合規(guī)和透明等進(jìn)行詳細(xì)說(shuō)明。
第九條擬發(fā)行證券、借殼上市、重大資產(chǎn)重組、合并分立或者因收購(gòu)導(dǎo)致上市公司控制權(quán)發(fā)生變更的，應(yīng)當(dāng)在募集說(shuō)明書或發(fā)行預(yù)案、重大資產(chǎn)重組報(bào)告書、權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書或者收購(gòu)報(bào)告書中詳細(xì)披露募集或發(fā)行、重組或者控制權(quán)發(fā)生變更后上市公司的現(xiàn)金分紅政策及相應(yīng)的安排、董事會(huì)對(duì)上述情況的說(shuō)明等信息。
第十條上市公司可以依法發(fā)行優(yōu)先股、回購(gòu)股份。
支持上市公司在其股價(jià)低于每股凈資產(chǎn)的情形下（虧損公司除外）回購(gòu)股份。
第十一條上市公司應(yīng)當(dāng)采取有效措施鼓勵(lì)廣大中小投資者以及機(jī)構(gòu)投資者主動(dòng)參與上市公司利潤(rùn)分配事項(xiàng)的決策。充分發(fā)揮中介機(jī)構(gòu)的專業(yè)引導(dǎo)作用。
第十二條證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)在日常監(jiān)管工作中，應(yīng)當(dāng)對(duì)下列情形予以重點(diǎn)關(guān)注：
（一）公司章程中沒有明確、清晰的股東回報(bào)規(guī)劃或者具體的現(xiàn)金分紅政策的，重點(diǎn)關(guān)注其中的具體原因，相關(guān)決策程序是否合法合規(guī)，董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員是否勤勉盡責(zé)，獨(dú)立董事是否出具了明確意見等；
（二）公司章程規(guī)定不進(jìn)行現(xiàn)金分紅的，重點(diǎn)關(guān)注該等規(guī)定是否符合公司的實(shí)際情況，是否進(jìn)行了充分的自我評(píng)價(jià)，獨(dú)立董事是否出具了明確意見等；
（三）公司章程規(guī)定了現(xiàn)金分紅政策，但無(wú)法按照既定現(xiàn)金分紅政策確定當(dāng)年利潤(rùn)分配方案的，重點(diǎn)關(guān)注公司是否按照要求在年度報(bào)告中披露了具體原因，相關(guān)原因與實(shí)際情況是否相符合，獨(dú)立董事是否出具了明確意見等；
（四）上市公司在年度報(bào)告期內(nèi)有能力分紅但不分紅尤其是連續(xù)多年不分紅或者分紅水平較低的，重點(diǎn)關(guān)注其有關(guān)審議通過年度報(bào)告的董事會(huì)公告中是否詳細(xì)披露了未進(jìn)行現(xiàn)金分紅或現(xiàn)金分紅水平較低的原因，相關(guān)原因與實(shí)際情況是否相符合，持續(xù)關(guān)注留存未分配利潤(rùn)的確切用途以及收益情況，獨(dú)立董事是否對(duì)未進(jìn)行現(xiàn)金分紅或現(xiàn)金分紅水平較低的合理性發(fā)表獨(dú)立意見，是否按照規(guī)定為中小股東參與決策提供了便利等；
（五）上市公司存在大比例現(xiàn)金分紅等情形的，重點(diǎn)關(guān)注相關(guān)決策程序是否合法合規(guī)，董事、監(jiān)事及高級(jí)管理人員是否勤勉盡責(zé)，獨(dú)立董事是否出具了明確意見，是否按照規(guī)定為中小股東參與決策提供了便利，是否存在明顯不合理或相關(guān)股東濫用股東權(quán)利不當(dāng)干預(yù)公司決策等情形。
第十三條上市公司有下列情形的，證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)采取相應(yīng)的監(jiān)管措施：
（一）未按規(guī)定制定明確的股東回報(bào)規(guī)劃；
（二）未針對(duì)現(xiàn)金分紅等利潤(rùn)分配政策制定并履行必要的決策程序；
（三）未在定期報(bào)告或其他報(bào)告中詳細(xì)披露現(xiàn)金分紅政策的制定及執(zhí)行情況;
（四）章程有明確規(guī)定但未按照規(guī)定分紅；
（五）現(xiàn)金分紅監(jiān)管中發(fā)現(xiàn)的其他違法違規(guī)情形。
上市公司在有關(guān)利潤(rùn)分配政策的陳述或者說(shuō)明中有虛假或重大遺漏的，證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)采取相應(yīng)的監(jiān)管措施；依法應(yīng)當(dāng)行政處罰的，依照《證券法》第一百九十三條予以處罰。
第十四條證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)將現(xiàn)金分紅監(jiān)管中的監(jiān)管措施實(shí)施情況按照規(guī)定記入上市公司誠(chéng)信檔案。上市公司涉及再融資、資產(chǎn)重組事項(xiàng)時(shí)，其誠(chéng)信狀況應(yīng)當(dāng)在審核中予以重點(diǎn)關(guān)注。
　　　第十五條本指引由中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)負(fù)責(zé)解釋。
　　　第十六條本指引自公布之日起施行。

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